El miedo a volar se extiende en los mercados y ha restado a Airbus un 5,7% en Bolsa al cierre de la sesión de este lunes, en su peor jornada desde abril. El mayor fabricante de aviones de Europa reconoció por la tarde un defecto en el fuselaje de algunas unidades por entregar de su avión insignia, el A320, horas después de que Reuters publicara esos fallos. “Se ha identificado y contenido el origen del problema y todos los paneles de nueva producción cumplen ya todos los requisitos”, asegura Airbus en un comunicado. Aunque la compañía no ha especificado el número de aviones que se ven afectados por este problema, la agencia de noticias lo sitúa en decenas, así como añade que el incidente ha retrasado algunas entregas y podría impedir que la compañía cumpla con su objetivo de realizar 820 entregas este año (de momento lleva 675 unidades).

Un incidente que se suma al fallo de software anunciado el pasado viernes y que afectó a más de la mitad de la mitad de la flota mundial del A320. Airbus ha afirmado que ya ha arreglado casi todos los 6.000 aviones damnificados: quedan menos de 100 todavía para reparar. Los problemas se deben al programa informático que controla la elevación del avión y la inclinación de las alas: lo hace sensible a la interferencia de los rayos solares.

A pesar de la fuerte caída en Bolsa, que también se está notando en las acciones de su principal competidor —Boeing cede un 0,9%—, las firmas de análisis mantienen su visión positiva sobre el fabricante de aeronaves. En Citi apuntan: el problema del software “suena dramático, pero estimamos un impacto fundamental limitado”. Los analistas del tercer mayor banco de EE UU estiman que el coste de la reparación del fallo se situará entre 2,5 y 7,5 millones de euros y mantiene su consejo de mantener las acciones de Airbus en cartera. Por su parte, los estrategas de Deutsche Bank, el mayor banco de Alemania, tienen al valor con un consejo de compra y elogian “la rápida respuesta del sector y la prioridad que Airbus ha dado a la seguridad”.

La Agencia de Seguridad Aérea de la Unión Europea puso a disposición de las aerolíneas, ya durante la noche del viernes, la actualización del programa del A320 para corregir el fallo en menos de tres horas. Con ello, las compañías aéreas arreglaron aquel mismo día “prácticamente todos los aviones” defectuosos, afirmó el ministro de Transportes de Francia, Philippe Tabarot, a la televisión francesa el sábado. El centenar de unidades todavía con fallos son modelos más antiguos que necesitarán algunas semanas de reparaciones físicas, según ha anunciado Airbus.

Distintas aerolíneas de todo el mundo han comunicado más de un centenar de vuelos cancelados por el fallo durante el fin de semana que continúan este lunes. Algunas compañías siguen afectadas. Mientras Avianca todavía bloquea las reservas para fechas hasta el 8 de diciembre, JetBlue ha cancelado 20 vuelos este lunes. La aerolínea estadounidense afirmó el domingo que esperaba volver a poner en servicio 137 de sus 150 aviones afectados a principios de la semana.

Con casi toda su flota formada por A320 (232 de 286 aviones), JetBlue es una de las aerolíneas más afectadas. Además, fue la primera en informar de un fallo en el software defectuoso, a finales de octubre. El día 31 de ese mes, un vuelo procedente de Cancún con destino a Newark, cerca de Nueva York, tuvo que realizar un aterrizaje de emergencia en Tampa, Florida. En la ocasión, los reguladores estadounidenses reportaron solamente un incidente de “vulnerabilidad a la radiación solar”.

Los inversores parecen dispuestos a ponerse la venda antes de la herida. Tras seis semanas en las que los mercados y la Reserva Federal han navegado a ciegas, el temor a que la economía estadounidense haya sufrido un deterioro mayor del previsto se ha convertido en la coartada perfecta para recoger beneficios. A ese nerviosismo se suman las crecientes dudas sobre la solidez del fenómeno de la inteligencia artificial y la posibilidad, cada vez más real, de que la Fed no se atreva a bajar los tipos en diciembre. Un cóctel que empuja a los inversores hacia posiciones más defensivas, a la espera de que los datos confirmen si el frenazo es pasajero o el preludio de algo más profundo.

El Ibex 35, que llegó a encadenar tres sesiones consecutivas de máximos, tampoco es ajeno a esta corriente de inquietud. Aunque el peso tecnológico en la Bolsa española es meramente testimonial, el selectivo no ha logrado sacudirse las presiones bajistas. Las fuertes caídas de Wall Street el jueves, sumadas a la expectativa de más pérdidas, hicieron que el Ibex retrocediera un 2,2% intradía. Sin embargo, la recuperación estadounidense moderó la corrección, y el índice cerró el viernes con un retroceso del 1,4%, lastrado Acciona (-7,6%) —afectada por la previsión de resultados y la inspección de la UCO en sus sedes en Madrid y Bilbao—, Merlin (-5,2%) y la corrección del sector bancario. En apenas dos jornadas, ha pasado de rozar los 16.600 puntos a pelear por mantener la cota de los 16.300. Aun así, con la corrección incluida, el selectivo salva la semana con un avance del 2,8% y acumula ganancias de casi el 41% en lo que va de año.

Pese a los bruscos bandazos que están dando las Bolsas en los últimos días, contagiadas por la volatilidad de las grandes tecnológicas, los analistas llaman a la calma. Recuerdan que los mercados necesitan purgar excesos de cuando en cuando. Tras las fuertes revalorizaciones de la renta variable mundial, cualquier sombra de duda basta para acelerar los ajustes en cartera, un movimiento que el propio calendario —con menos referencias— ha amplificado. “Esto no significa que estemos a las puertas de una burbuja a punto de estallar; la mayoría de los expertos coinciden en que no se dan las condiciones para una corrección brusca y duradera de las Bolsas”, señalan desde Portocolom AV.

A medida que Wall Street ha ido moderando las caídas, los parqués europeos se han alejado de los mínimos intradía, aunque sin lograr esquivar las pérdidas. Los principales índices del Viejo Continente encajan descensos próximos al 1% este viernes, mientras el Nasdaq concluye la sesión en positivo (0,13%), después de haber llegado a caer un 2% en la apertura. Los analistas de Macroyield señalan que, al margen de los interrogantes que genera la IA y los próximos pasos de la Fed, la volatilidad de las últimas jornadas en el mercado estadounidense se está viendo amplificada porque la campaña de resultados está llegando a su fin. Con el 91% de las empresas del S&P 500 ya habiendo presentado sus cuentas, los analistas de Factset destacan que el 82% ha reportado un beneficio por acción, cifra que supera el 78% de los últimos cinco años y el 75% de la última década.

Además, a medida que la administración estadounidense vaya recuperando la actividad, se irán publicando los datos macroeconómicos, y los analistas de Bank of America añaden que las cuestiones comerciales seguirán siendo un factor de riesgo. Rubén Segura-Cayuela, economista jefe para Europa de la entidad, ve al Viejo Continente en la “cuerda floja”. “Han pasado casi cuatro meses desde que EE UU y la UE llegaron a un mal acuerdo y parte de las ambigüedades siguen sin resolverse”, apunta. Por su parte, los expertos de ING advierten que, aunque el cierre del gobierno haya terminado, la normalidad tardará en restablecerse. Además del dato de empleo de septiembre, que se dará a conocer previsiblemente la próxima semana, los analistas señalan que las actas de la pasada reunión de la Fed —con un tono más restrictivo— serán un indicador clave.

La división en el seno de la institución estadounidense se acrecienta semana a semana. Frente a voces como Michelle Bowman o Stephen Miran, que apuestan por recortes más profundos y continuados, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, advierte que nuevas reducciones podrían afianzar una inflación más alta. “No creo que nuevos recortes del precio del dinero hagan mucho por tapar las grietas en el mercado laboral, pero podrían tener efectos más duraderos sobre los precios”, apunta. Con el escenario de estanflación sobrevolando los mercados —bajo crecimiento e inflación elevada—, las probabilidades de que la Fed reduzca los tipos en diciembre se diluyen. Los futuros de fondos federales calculados por FedWatch de CME asignan menos de un 50% de probabilidad a un recorte en el próximo encuentro. Esta ambigüedad resulta especialmente relevante en un momento en que las subidas de las Bolsas habían sido apoyadas por expectativas de flexibilización monetaria y el impulso de las tecnológicas.

El mercado de deuda logra escapar a la volatilidad. Aunque el mercado descuenta tasas más altas, las rentabilidades de la deuda se mantienen estables. El bono de EE UU a 10 años cotiza en el 4,13% con la deuda española al mismo plazo en el entorno del 3,2% y la alemana en el 2,7%.

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