CaixaBank marca un nuevo récord de beneficios. El banco ha ganado entre enero y junio de este año 3.203 millones de euros, un 8,5% más que en el mismo periodo del año anterior, cuando estableció su anterior marca. Esto le ha llevado a superar el 18% de rentabilidad en el semestre y a consignar un dividendo a cuenta de entre 961 y 1.281 millones, que decidirá en octubre y abonará en noviembre. También le permite mantener los objetivos financieros fijados tanto para este año como para el cierre de 2027, de acuerdo a su último plan estratégico.

Esto no ha sido suficiente para el mercado. La acción de CaixaBank cae más del 5% tras la apertura de la sesión bursátil. Los inversores esperaban que la entidad elevase sus previsiones para el ejercicio, pero no ha sido así. “No mejorar las previsiones en este punto es claramente una sorpresa negativa y difícil de encontrarle sentido”, afirma un informe de Jefferies publicado en la misma mañana de este miércoles. También ha juzgado las cuentas de “poco impresionantes”, con el beneficio por encima de lo esperado, los ingresos en línea y el margen de intereses por debajo, penalizado por un coste de los depósitos mayor al augurado.

El consejero delegado, Gonzalo Gortázar, y el director financiero, Matthias Bulach, han defendido la decisión de mantener inalteradas las previsiones del banco. Lo han justificado en la elevada incertidumbre a la que se enfrenta el sector, tanto por la evolución de los tipos de interés como de la situación geopolítica.

El banco alcanza estos resultados récord apoyado en una mejora de los ingresos y un impulso de la actividad comercial. El margen de intereses, que mide la diferencia entre lo que ingresa un banco por prestar dinero y lo que paga por sus depósitos, se elevó un 2%, hasta los 5.390 millones de euros, con incrementos también en el cómputo intertrimestral. Los ingresos por comisiones escalaron un 7,4%, a los 2.772 millones. Así, el margen bruto se incrementó un 3,7%, hasta superar los 8.338 millones.

La explicación es doble. Por un lado, la entidad se beneficia del cambio de tono en la política monetaria decretada por el Banco Central Europeo (BCE), que en junio ha elevado los tipos de interés por primera vez en tres años y que han llevado al euríbor a máximos de dos ejercicios. Esto ha provocado que la rentabilidad de la cartera haya frenado la caída de trimestres anteriores, si bien el coste de los depósitos también se incrementa ligeramente. El banco eleva un 5% el importe de los depósitos sin remunerar, lo que le blinda ante futuras alzas de tipos.

Por otro lado, el incremento en el precio del dinero no lastra el impulso de la actividad comercial. La cartera de crédito ha crecido un 8,2% frente al primer semestre del año anterior (un 4,9% en el trimestre), hasta los 399.000 millones de euros. Destaca especialmente el avance en crédito al consumo, del 11% interanual, y de empresas (10,6%). El crecimiento es más lento en hipotecas, del 6,7% frente al primer semestre de 2025, en un momento en el que este producto está en el ojo del huracán. Algunos bancos han criticado el mercado excesivamente competitivo en España, lo que ha provocado que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) haya iniciado una investigación para dilucidar si esto esconde prácticas anticompetitivas.

Por el lado del pasivo bancario, los recursos de los clientes también crecen un 7,6%, hasta los 772.000 millones. El dinero en depósitos sube un 3,7%, mientras que el gestionado por los fondos de inversión, Sicav, planes de pensiones o carteras gestionadas se dispara un 14%.

La buena evolución de esta área junto a la del negocio asegurador están detrás del crecimiento en comisiones. Los ingresos por seguros de protección se han incrementado un 14,5% por un 12% de los procedentes de gestión patrimonial. Así, las primas de seguros de la potente aseguradora del grupo, líder del mercado español también en este segmento, se han elevado un 11,8% en el primer semestre, con 832.000 millones en nueva producción de seguros.

Destaca también la contribución del negocio portugués, que aporta un beneficio de 218 millones. BPI, su enseña en el país, eleva su volumen de negocio un 7% en el año.

Los costes totales de la entidad se incrementan un 4,6%, hasta los 1.668 millones. Aun así, mejora la ratio de eficiencia (un parámetro que pone en relación los ingresos y los gastos de un banco) hasta el 39%.

En cuanto a la solvencia, la ratio de capital CET 1 (la de mayor calidad) se queda en el 12,54%, ligeramente por encima de la horquilla objetivo que se ha marcado la entidad, entre el 11,5% y el 12,5%. La morosidad se mantiene en niveles históricamente bajos, en el 1,78%.