La situación geopolítica ha planeado sobre el cierre de la primera jornada del Spain Investors Day, el foro que agrupa en Madrid a los principales representantes de la industria financiera y que ha arrancado este miércoles su decimosexta edición, bajo el trasfondo de la intervención de Estados Unidos en Venezuela hace poco más de una semana y con el mundo pendiente de la situación en Irán.

En el acto de clausura de la jornada, el ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel Albares, ha indicado que la situación actual “es inédita desde la crisis de los misiles en los años 60″. “El diálogo, el multilateralismo y el orden internacional basado en reglas tienen un valor político y económico en términos de estabilidad y predictibilidad”, ha añadido, comprometiéndose a que estas serán las guías maestras de la política española. “La guerra y el unilateralismo no construyen prosperidad”, ha apuntado, resaltando en paralelo la necesidad europea de autonomía y soberanía estratégica.

Precisamente, la geopolítica es una de las áreas que pueden trastocar las buenas perspectivas de mercado con las que arranca 2026, según el presidente de la CNMV, Carlos San Basilio. “Una cuestión clave que hay que ver es cómo se refleja en el mercado, pues el año pasado se dio, salvo en momentos concretos, una cierta disociación”, ha analizado. Otra posible fuente de problemas, ha añadido, viene de los propios mercados y del riesgo de correcciones “especialmente en empresas tecnológicas y de inteligencia artificial”. Con todo, espera que tanto el crecimiento “diferencial” de la economía española como unos múltiplos del mercado “todavía reducidos” sitúan a nuestro mercado en “una buena posición de partida”.

Un planteamiento positivo compartido por Juan Flames, consejero delegado de BME, —y que junto al director general Comercial de AON España, Juan Pablo García-Lliberos, ha presentado el acto—, quien ha indicado que “las empresas españolas lo están haciendo muy bien y el Ibex 35 lo demuestra cotizando en máximos históricos”. Flames, que ha destacado las previsiones de crecimiento para el país, las valoraciones atractivas del mercado y los dividendos y la creciente apuesta por España de gestores nacionales e internacionales, ha añadido que “la Bolsa está de moda”.

Este excelente comportamiento ha sido también destacado por el presidente de la CNMV, que en todo caso ha alertado contra la complacencia. El recorrido de 2025, ha insistido, “nos sitúa en una mejor posición para abordar los retos más estructurales de nuestro mercado y los posibles riesgos que puedan surgir este curso”. Igualmente, San Basilio ha insistido en la necesidad de que Europa, y España en particular, mantengan el impulso de los mercados financieros: “Estamos ante un punto de inflexión y, espero que de no retorno. Europa debe aprovechar para garantizar unos mercados financieros competitivos, que fomenten la inversión y el crecimiento de nuestras empresas”, ha expresado. “Tenemos que generar las condiciones para que las empresas no vean ventajas en emitir fuera de España”, indicó.

Además del fomento de los mercados públicos, ha destacado el reto que supone la digitalización: “No podemos quedarnos atrás en la carrera por internalizar las nuevas tecnologías en nuestras organizaciones. Una oportunidad que también conlleva riesgos en términos de ciberseguridad y de protección de inversor, cada vez más expuesto, ante lo cual la CNMV redoblará esfuerzos”.

San Basilio, haciendo balance de 2025, ha destacado las áreas que a su juicio afectan especialmente a la comunidad inversora. Son, en primer lugar, la simplificación regulatoria en materia de sostenibilidad, de la que San Basilio ha apuntado que, siendo positiva, no ve con buenos ojos “reducir el número de empresas sujetas a requisitos de divulgación”. En segundo lugar, la Unión de Ahorros e Inversiones, de la que no ha hecho una valoración detallada, pero sí ha aprovechado para defender el refuerzo de los poderes del supervisor europeo, la ESMA vigilando, eso sí, que “no genere duplicidades”.

El presidente de la CNMV también se ha referido al Retail Investment Strategy, iniciativa pactada por Parlamento y Consejo Europeo para combinar protección del inversor con una experiencia de inversión más sencilla. “Nos preocupa que no se aproveche para facilitar el acceso de los minoristas a los productos de menor riesgos, o que se mantengan cargas en los intermediarios que limiten su competitividad”, ha aseverado.

Ha citado, también, la consulta abierta por el ministerio de Economía sobre la creación de una cuenta de ahorro e inversión en España y la implementación de la etiqueta Finance Europe: “Puede contribuir a un gestión diversificada de la carteras y a dar más profundidad al mercado”. Una iniciativa que ha sido bienvenida por Flames: “Buenas noticias: pero debemos seguir trabajando para traer de vuelta al particular a la Bolsa, y resituar a la Bolsa en el centro de la economía. El plan de pensiones individual (PPI), sencillo y con bonificación fiscal, sería una buena manera de hacerlo”.

CincoDías, el decano de la prensa económica, ha convocado la primera edición del premio Ejecutivo Ibex 35 del Año para reconocer el liderazgo del máximo responsable de la empresa que, dentro las incluidas en el índice selectivo de la Bolsa española, presente el mejor desempeño bursátil. La entrega del galardón se celebrará en una gala el próximo mes de marzo en el parqué de la Bolsa de Madrid, con la colaboración de Bolsas y Mercados Españoles (BME). Con este premio, el diario financiero del grupo Prisa celebra, a través de una de sus grandes personalidades, el buen comportamiento de unas compañías españolas cada vez más internacionalizadas, que han llevado al Ibex 35 a terminar el año 2025 con una subida de casi el 50%.

El jurado está formado por Antonio Garamendi, presidente de CEOE; Lola Solana, presidenta del Instituto Español de Analistas Financieros; Elena Pisonero, presidenta ejecutiva de Taldig; Santiago Carbó, catedrático de Economía de CUNEF Universidad, y Ricardo de Querol, director de CincoDías y subdirector de Economía de EL PAÍS. El secretario del jurado es Jorge Rivera, director corporativo y de Relaciones Institucionales de Prisa.

Las bases establecen la concesión del premio seguirá estos criterios, en orden de importancia: la evolución de la acción en el año según su rendimiento en porcentaje, la evolución de la acción en los tres últimos años, la evolución de la capitalización de la empresa al final del ejercicio, los resultados publicados hasta final de 2025, las perspectivas de crecimiento de la compañía y el liderazgo de la misma en su sector. Las bases completas pueden consultarse en este enlace.

El índice Ibex 35 marcó en la penúltima sesión del año, el martes 30, el nivel más alto de su historia hasta ese momento: 17.354,9 puntos. Dos meses antes, el 27 de octubre, había logrado superar los máximos marcados en 2007, 16.040 puntos (evolución que no tiene en cuenta los dividendos repartidos). En lo que va de 2026, ha vuelto a batir el nivel récord tras encadenar siete semanas de alzas, y se sitúa por encima de los 17.600 puntos. La capitalización de las 35 empresas que lo componen ya supera el billón de euros, y cuatro de ellas valen más de 100.000 millones.

La primera edición del premio, que prevé ser una referencia del mundo empresarial español, llega en el contexto del refuerzo de la información económica de CincoDías y EL PAÍS, diarios del grupo Prisa. Las dos cabeceras han configurado el equipo de periodistas económicos más importante del mundo hispanohablante, una redacción rigurosa y experimentada que aúna el conocimiento experto de los especialistas procedentes de CincoDías con la ambición, la potencia informativa y el impacto global de EL PAÍS, el líder de la prensa generalista en español.

Los mercados parecen imperturbables, de momento. Los inversores no se han inmutado ante la injerencia de EE UU en Venezuela. Mientras los líderes políticos tratan de descifrar hacia dónde se dirige el nuevo escenario que se abre en el país con las mayores reservas de crudo del planeta, el presidente estadounidense, Donald Trump, continúa elevando el tono y dirige ahora sus ataques hacia Groenlandia. Las Bolsas, ya curtidas tras años de sobresaltos geopolíticos, prefieren mirar hacia otro lado y se aferran a los máximos de Wall Street para seguir avanzando posiciones.

El Ibex 35, que cuenta con representantes como Repsol o Telefónica con exposición a la economía venezolana, prolonga su avance y marca un nuevo máximo en los 17.647 puntos. Impulsado por los récords de Inditex (1,46%) e Iberdrola (0,7%), el índice español ha subido un 0,2%, pero no logra conservar los 17.700 puntos que llegó a superar de forma puntual. Los mayores ascensos, no obstante, fueron para Fluidra, IAG y Aena, con subidas superiores al 2%.

La otra cara de la moneda la ha representado Repsol (-2%), el sector bancario, Solaria (-1,43%) e Indra (-1%). Es decir, en su mayoría los grandes ganadores de un 2025 histórico para la Bolsa española.

Las Bolsas europeas, que iniciaron la sesión con un tono mixto, se han visto respaldadas por la apertura alcista de Wall Street. Entre ellas ha destacado el FTSE británico (1,2%), que saca partido de su marcado perfil industrial, con mineras y petroleras entre sus principales valores.

La ofensiva de EE UU sobre Venezuela, centrada en el control de sus vastas reservas de crudo, es interpretada por muchos inversores como una oportunidad para insuflar oxígeno a una industria petrolera largamente castigada. A las expectativas de que las grandes petroleras extranjeras puedan beneficiarse de un repunte en las extracciones se suma el empuje de materias primas como el cobre. El metal industrial encadena nuevos máximos, espoleado por las previsiones de una demanda creciente ligada al auge del sector de la defensa y a la transición hacia las energías renovables.

En sintonía con la Bolsa española, los índices europeos han registrado un comportamiento modesto: el Dax alemán logra esquivar las pérdidas (0,09%) mientras el Cac francés suma un 0,3% y el Euro Stoxx 50, un 0,14%. La Bolsa gala se ha visto beneficiada por las subidas de las firmas del lujo con el fabricante de gafas EssilorLuxottica disparado un 5,24% después de que Meta informara de una fuerte demanda de gafas inteligentes.

Más contundentes resultan las subidas en la Bolsa estadounidense, donde el Dow Jones marca récords por segunda jornada consecutiva tras subir un 1% y a él se suma el S&P 500 tras apuntarse un 0,6%. La firma de análisis S&P Global ha divulgado esta mañana una encuesta realizada entre grandes gestoras de activos, en la que la principal conclusión es que se mantiene un gran apetito por el riesgo. “Los inversores siguen prefiriendo apostar por la Bolsa y los activos alternativos [capital riesgo, deuda privada, inmobiliario…] frente a la deuda o el efectivo”, apuntan desde la entidad.

Con una liquidez en máximos que está amortiguando los sobresaltos del mercado, los gestores consideran que el próximo rally bursátil dependerá en gran medida de la capacidad de la Reserva Federal para seguir avanzando en la rebaja de los tipos. A la espera de los datos de empleo correspondientes a diciembre, que se publicarán el próximo viernes, los inversores siguen con lupa las declaraciones de los responsables monetarios.

Mientras el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, advierte de que la política monetaria se mueve en un delicado equilibrio entre un repunte del desempleo y una inflación aún elevada, el gobernador Stephen Miran sostiene que el banco central necesitará recortar los tipos en más de 100 puntos básicos en 2026. Miran, que se estrenó en el cargo el pasado septiembre, se ha consolidado como una de las voces más disidentes dentro de la institución. En las tres reuniones en las que ha participado ha votado en contra de la decisión mayoritaria, defendiendo recortes de hasta 50 puntos básicos.

En una entrevista a Fox Business Network, Miran ha reiterado que es muy difícil sostener que la política monetaria sea neutral. A pesar de las tres rebajas consecutivas de las tasas efectuadas en la recta del pasado ejercicio, el economista considera que sigue estando en un terreno restrictivo y que lastra el crecimiento.

La aparente calma que vive las Bolsas se traslada también a otros mercados, como el de las materias primas, la deuda y la divisa. Con la rentabilidad del bono a 10 de EE UU anclada en el 4,1%, el Brent corrige parte de los ascensos de la sesión anterior y cae hasta los 60,7 dólares el barril. Por su parte, el oro, activo refugio en momentos de inestabilidad, sube un 1% y pone en la diana los 4.500 dólares. En un contexto en el que los ataques a la independencia de la Fed están pasando factura a activos seguros como el dólar, el metal amarillo es visto como el mejor escudo.

En un contexto de aparente calma, con Bolsas europeas y estadounidenses en máximos y el apetito por el riesgo consolidado, los inversores continúan atentos a cada señal de los responsables monetarios y a los datos que marcarán la evolución de los próximos meses. Entre la liquidez abundante y la vigilancia sobre la política de la Fed, los mercados parecen moverse con prudente optimismo, mientras los focos geopolíticos, desde Venezuela hasta Groenlandia, siguen recordando que cualquier sobresalto podría alterar el rumbo de esta racha alcista.

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